日夜，他正伏案夜读，忽遇一妙龄女子来访，女子自称胡氏，两人互道姓名后，心生爱慕，自此每夜悄悄相会。女子知李邦珍苦楚，一夜，以腹中红丸运于口相示，令其口对口含食吸允，李邦珍顿觉全身畅泰，七窍清爽。次日，读诗览词竟然一目十行，过目成诵。
其后不久，被寺内老和尚发现，老和尚知那美丽女子是山里修炼多年成精的狐狸，她口中红丸，为万灵金丹，乃修炼千年所结，凡人得之，即成仙了道。老和尚密嘱李邦珍:如再遇美人，望暗将其红丸吞食，前程不可限量。
青年李邦珍不知就里，依计而行。那女子失去红丸，骂声:“薄幸郎!“竟掩面大哭而去。次日，李邦珍在寺后竹林中发现一只白狐，已经死于非命。李邦珍感念美女教化之恩，在寺后为其营造坟茔一处，在坟茔边立一石碑，上刻:胡氏墓。
李邦珍从此科举及第，榜上有名，飞黄腾达，后官至宰相。50年后，一夜，老宰相忽感一梦:当年美女忽至，两人相拥间，美女哭哭啼啼，索要当年红丸。李邦珍不予，美女忽然化为白狐，又顷刻尸腐肉烂，恶臭冲天。李邦珍呕吐间，将当年吞食的红丸不慎吐出。而那白狐当即跃起，迅速将红丸叼走。李邦珍大吃一惊，惊醒后，方知乃是南柯一梦。